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跌無可跌,玉米價格有望反彈
日期:2019-10-08 03:04 作者: 來源: 半點財經 點擊:
 
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  十月是收獲的季節,主要秋糧大多步入收割階段,有的地區已經進入新糧收購期。這幾年農產品價格一直不是很高,玉米行情也是以穩中趨跌為主基調。受非洲豬瘟疫情影響,今年生豬存欄量大幅下降,下游飼料消費下降,是當前玉米價格上漲的主要壓制力量,也是今年玉米價格不高的主要原因。近日,玉米期貨價格加速探底,國慶節前最后一個交易日,大商所玉米期貨價格一度下跌至1810元/噸附近,觸及該合約年內最低點。但是,事物總是在發展變化的,沒有一種商品始終能夠只跌不漲,或許說當前玉米價格已達到跌無可跌的境地。 

 

  首先,期現貨價格長期倒掛的局面,玉米價格有超跌反彈欲望。今年玉米價格不高,除了基本面上消費方面的問題外,期貨價格持續下跌也在一定程度上拖累現貨收購價。當前,華北地區主流玉米收購價一般在1820-1910元/噸區間,北方港口玉米報價也在1900元/噸左右,但是現貨價格堅挺并沒有拉住期貨價格下跌的步伐,自6月份以來,期貨價格從2085元/噸跌至當前的1823元/噸,跌幅超過12%。 

  雖然說期貨有一定的價格發現功能,并在一定程度上反映著未來價格。但是在今年玉米期貨中,反映出的價格長期倒掛,或許與現實基本面行情并不相符,市場或有過度放大消費不振之嫌。 

 

  其次,外盤玉米價格已觸底回升,玉米價格有聯動期待。雖然國內農產品價格走勢相對獨立,但是玉米價格與國際接軌的速度正在加快。2016年開始,國內市場已取消玉米收儲政策,近二年,受種植結構調整和大豆振興計劃影響,玉米種植面積將呈逐年減少趨勢,未來大量進口或將成為常態,這樣國內玉米價格與國際市場同步或將成未來趨勢。 

 

  進入9月份之后,雖然國內玉米價格跌勢加劇,但外圍玉米市場已開始逐步回暖。就在國慶休假的一周,雖然美元指數、國際原油價格紛紛下跌,歐美股市動蕩加劇,但是代表全球農產品價格走勢的芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米價格逆勢上漲,錄得3.49%的周漲幅。自9月6日創出352.2美分/蒲式耳上漲至本周收盤的385美分/蒲式耳,芝加哥玉米期貨已有9.3%的累計漲幅。國內玉米價格,或許已經真的到了跌無可跌境地。 

 

  再次,相對于周邊農產品,玉米價格亦有上漲需求。雖然今年非洲豬瘟疫情對玉米消費產生一定影響,但在種植面積減少之下,國內整體的供需矛盾并沒有市場渲染的那樣突出。當前玉米價格市場化程度越來越高,作為三大主糧之一的玉米,相對于小麥和水稻價格走勢就要低迷的多。自6月份小麥上市以來,現貨收購價基本都維持在1.2元/斤上方,水稻價格也比較穩定。玉米現貨收購價雖然沒有期貨價格跌得那樣多,但很多主產區價格都跌了1毛以上,現在好像已經沒有能賣到1塊錢一斤的地方了。 

 

  相比于水稻和小麥,玉米價格有上漲需求。相對于種植補貼更高的大豆,玉米也沒有價格優勢。截止9月30日,大商所大豆期貨收盤價是3350元/噸,而在今年1月份的時候,其價格也就3400多元/噸。國內大豆價格跌幅小于玉米,但在這里面,大豆種植補貼比玉米要高200元/畝。 

  綜上,當前玉米價格或已是跌無可跌,節后或將止跌回升。 

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